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调味品经销商被要求选边站？近日，互联网流传的一份“通知”，让调味品行业的竞争硝烟成为外界关注的焦点。
这份显示由天味食品（603317.SH）发布的《关于禁止经销商经营相关竞品的通知》，严禁经营“好人家”火锅底料系列的经销商同时经营和销售“千禾”品牌旗下火锅类产品，严禁经营“好人家”菜谱式调料系列的经销商同时经营和销售“吉香居”品牌旗下菜谱式复合调料类产品。
对此，千禾味业、吉香居均向南都·湾财社记者确认该份“通知”的真实性，天味食品相关人士称要先落实但截至发稿前暂未做进一步回应。业内人士表示，如果天味食品真的要求经销商“二选一”，是违规的，违背市场公平交易的原则。
天味食品让经销商“2选1”？
千禾、吉香居表示确实有经销商反馈
这份流传于网络的署名为四川天味食品集团股份有限公司下发的通知称：严禁经营“好人家”火锅底料系列的经销商同时经营和销售“千禾”品牌旗下火锅类产品，严禁经营“好人家”菜谱式调料系列的经销商同时经营和销售“吉香居”品牌旗下菜谱式复合调料类产品。“若违反上述要求的经销商，公司有权单方面关闭对应产品允销权及终止合作。”
对于上述《通知》内容，南都湾财社记者联系千禾、吉香居以及天味食品等，多方求证。千禾味业（603027.SH）相关人士对南都湾财社记者表示：找了销售核实，确实有经销商反馈这个事情，蛮吃惊的，之前没见过这么干的。但记者就“发布者”是不是天味食品提问时，该人士表示：“已查实，但暂不方便透露。”吉香居内部人士也对南都湾财社记者表示，确实有经销商反馈这个事情。
南都湾财社记者于11月13日晚间联系天味食品并发函，相关人士仅表示：“暂时不清楚，去落实一下。”截至发稿，记者暂未获得天味食品方面的回应。
一位调味品行业相关人士对南都湾财社记者表示：“这事情100%是真的，就是天味食品发布的《禁止经销商经营相关竞品的通知》。”
上述行业人士表示：“很多经销商都是同时代理天味、千禾以及吉香居，因为这几个品牌都属于调味品大赛道，一些经销商代理这三大品牌每年都是上千万元的销售规模，对于经销商来说，让他们做二选一或者三选一，其实是困难的；经销商对此意见也很大。”
食品产业分析师朱丹蓬则对南都湾财社记者表示，如果天味真的要求经销商“二选一”，是违规的，违背市场公平交易的原则。
千禾、吉香居为何
成为天味食品“眼中钉”？
据上述《通知》，天味食品此次针对的是两个品牌：一是“千禾”品牌旗下火锅类产品，另一个则是“吉香居”品牌旗下菜谱式复合调料类产品。
为何是千禾、吉香居？从区域来看，千禾味业、吉香居与天味食品一样，都是四川企业，千禾味业被视作区域调味品龙头，吉居香则有着佐餐赛道的“隐形冠军”之称，三者的优势市场区域都位于西南地区。
以千禾味业为例，2023年公司西部地区实现营收12.29亿元，占据其总营收的38.33%，是营收占比最高的区域；而天味食品2023年西南地区实现营收9.91亿元，占据其总营收的比例约31.49%，是营收占比最高的区域，也是当年毛利率最高的区域。
换言之，千禾味业、吉香居等是天味食品在优势区域最直接且强有力的竞争对手。
从产品角度来看，一位行业人士对南都湾财社记者表示，千禾味业作为一个上市公司，渠道及产品实力较强，且在近期推出了火锅底料新品，可能给天味食品带来较大的竞争压力。
据南都湾财社记者了解，今年11月份，千禾刚推出全新火锅底料产品，分为512g大块装和50*8小块装两种规格。千禾味业相关人士对南都湾财社记者表示：“我们为这款火锅底料倾注了很多心血，这款火锅底料使用100%纯牛油炒制，并且含量高达60%，比起普通火锅底料大大增加牛油的比例。千禾火锅底料不使用起酥油、防腐剂。”
而站在天味食品的角度来看，公司之所以会将千禾火锅底料视作“眼中钉”，还是在于“好人家”火锅底料是公司的大单品，叠加公司该品类近年来有下滑之势，公司该板块的业绩压力也较大。
财务数据显示，天味食品2023年火锅底料实现营收12.22亿元，同比下滑1.97%，占据公司总营收的比例约为38.81%。
同样的逻辑，作为区域泡菜龙头的吉香居品牌旗下菜谱式复合调料类产品之所以被针对，也在于天味食品中式菜品调料板块是其营收的大头。财务数据显示，天味食品中式菜品调料2023年实现营收15.19亿元，占据其总营收的比例约为48.25%。
同时，天味食品在吉香居品牌上或也感受到了压力。吉香居相关负责人对南都湾财社记者表示：“吉香居在2020年推出了菜谱式复合调料，该品类的子品牌主要是‘川至美’，旗下主要产品靓汤酸菜鱼调料、酸汤肥牛调料等，消费者反馈不错。”
观察
调味品行业竞争相当激烈
天味食品面临较大业绩压力
“现在竞争很大，不管是做复合调料还是调味品，竞争都是相当激烈的。”一位调味品行业人士对南都湾财社记者表示。激烈竞争之下，天味食品面临较大的业绩压力。中原证券分析师就在今年半年报的研究报告中指出“复合调味品中，有的受到下游餐饮业景气度下降的拖累，陷入低增长，如天味食品”。
财务数据显示，今年上半年，天味食品的营收、净利润分别为14.68亿元、2.47亿元，分别同比增长2.95%、18.79%；今年前三季度天味食品实现营收23.6亿元，同比增长5.84%，同期净利润为4.32亿元，同比增长34.96%。
天味食品高管在三季报业绩说明会上表示：“公司第三季度利润增长的原因主要系销售收入增长、原材料综合采购成本下降、产品结构变化以及销售费用下降导致。”
尽管如此，从前三季度的营收增势来看，天味食品仍面临较大的业绩压力。今年3月公司推出2024年员工持股计划，该计划的业绩考核目标为“以2023年营收为基数，2024年、2025年的营收增长率分别不低于10%、26.5%”；对比公司前三季度不到6%的营收增长率来看，要实现业绩目标仍有一定压力。
而上述这份员工持股计划，公司副总裁于志勇、吴学军、沈松林、何昌军，以及董事胡涛、财务总监汪悦等中高层管理人员、核心业务骨干114人参与其中。
就如何应对同行的竞争压力等问题，上述千禾味业内部人士对南都湾财社记者表示：“我们会加快新产品的全渠道铺市，我们对产品力有很强的信心。”吉香居内部人士则对南都湾财社记者表示：“竞争肯定是一直存在的，之前没遇到过这种事情，我们也不会强调如何去应对，大家主要还是做好自己的产品、自己的渠道等。”
对于上述《通知》的求证以及业绩等相关问题，截至发稿，天味食品暂未做进一步回应。
采写：南都·湾财社记者 张海霞什么是金融杠杆炒股